Altın için ezber bozan uyarı

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), küresel piyasalarda hem altının hem de hisse senetlerinin olağan dışı biçimde birlikte değer kazanmasının ciddi riskler taşıdığı uyarısında bulundu. Kuruma göre altın artık geleneksel güvenli liman kimliğinden uzaklaşarak spekülatif bir niteliğe büründü.

Altının güvenli liman rolü neden zayıflıyor?

BIS’in üç aylık piyasa değerlendirme raporunda, Para ve Ekonomik Departmanı Başkanı Hyun Song Shin, altının artık riskli varlıklarla aynı yönde hareket ettiğini belirterek bunun tarihsel normlardan güçlü bir kopuş olduğunu ifade etti. Shin, “Altının fiyatı risk iştahıyla birlikte yükseldi ve geleneksel davranış kalıplarından ayrıldı” değerlendirmesinde bulundu.

Yükselişi destekleyen etkenler

Bloomberg verilerine göre külçe altın eylül ayı başından bu yana yaklaşık yüzde 20 artış gösterdi. BIS, bu tırmanışın bir bölümünün medyada yayılan aşırı iyimser içeriklerin tetiklediği yatırımcı ilgisinden kaynaklandığını kaydetti.

Raporda iki temel unsur öne çıkarıldı:
– Ekonomik yavaşlama endişelerinin hafifleyerek kurumsal yatırımcıları alternatif arayışla altına yönlendirmesi.
– Aynı dönemde ABD borsalarının, Başkan Donald Trump’ın nisan ayında duyurduğu gümrük tarifeleri sonrası yaşanan düşüşü toparlayarak özellikle teknoloji ve yapay zekâ odaklı hisselerle güçlü bir ralli oluşturması. Ancak bu rallide değerleme risklerinin arttığına da dikkat çekildi.

“Patlayıcı bölge” uyarısı ne anlama geliyor?

BIS, altın ve hisse senetlerinin aynı anda kurumun “patlayıcı bölge” olarak nitelendirdiği alana girdiğini duyurdu. Bu tür eş zamanlı hareketlerin tarihte çok az görüldüğü ve sert düzeltme riskini artırdığı belirtildi.

Raporda, geçmiş örnekler arasında 1980’deki altın balonuna atıf yapılarak “Patlayıcı dönemlerin ardından gelen düzeltmeler genellikle ani ve keskin olur” denildi. Ancak her balonun aynı hızla sönmediği, bazı düzeltmelerin uzun zamana yayılabileceği de vurgulandı.